老板电器股票老板电器股票最新预判

公司概况

杭州老板电器股份有限公司（股票代码：002508.SZ）创立至今已有45年，是中国厨房电器行业的领先品牌之一，专业生产吸油烟机、集成油烟机、蒸箱、灶具、消毒柜、电烤箱、微波炉、洗碗机、净水器、燃气热水器等家用厨房电器产品。

主营业务分析

老板电器的主营业务集中在厨房电器领域。从产品收入构成来看：

吸油烟机占据重要地位，但收入同比有所下降。

燃气灶是另一主要收入来源，收入同样出现小幅下滑。

洗碗机、一体机、集成灶、消毒柜等产品的收入也均有不同程度的下降。

热水器是为数不多的收入同比增长的产品之一。

近期动态

AI大模型“食神”发布： 老板电器于6月24日发布了AI烹饪大模型“食神”，旨在通过海量烹饪数据和生成式AI满足用户个性化烹饪需求，预计10月进行内测。

新品推出： 近年来，老板电器频繁推出新品，包括洗消一体机光焱S1、AI烹饪助理“ROKI先生”、灵犀全自动烟灶、超薄近吸烟机以及超薄顶侧双吸油烟机D1等，试图寻找新的业绩增长点。

海外市场： 2023年，老板电器境外地区收入为6787.76万元，同比增长9.39%，但境外收入占比仍然较小，海外市场仍有待发展。

财务分析

营收增速放缓： 2024年一季度，公司实现营收22.37亿元，同比增长2.75%；归母净利润3.98亿元，同比增长2.49%；扣非净利润3.53亿元，同比增长3.34%；经营活动产生的现金流量净额为5488.76万元，同比下降69.80%。 从2021年一季度至今，老板电器的营收增速明显下滑。

毛利率下滑： 2024年一季度，老板电器整体毛利率为50.6%，同比下滑4.1个百分点；净利率17.7%，同比下滑0.1个百分点。 毛利率下滑可能与新品占比提高有关。

盈利预测下调： 考虑到地产承压等因素，开源证券下调了老板电器2024-2025年、新增2026盈利预测，预计2024-2026年归母净利为19.2/21.5/23.7亿元。 天风证券也下调了公司全年业绩预期。

分红慷慨： 尽管业绩承压，老板电器在分红方面仍然大方，2023年全年现金分红率约为54.5%，并计划未来三年（2024-2026年）每年进行上、下半年各一次现金分红，以现金方式分配的利润占当年归母净利润比例不低于50%。

分析师评级与目标价

近三个月共有27位分析师对老板电器作出评级。

分析师对老板电器股票的目标价预测平均价为27.56元，最高价为31.79元，最低价为20.68元。

天风证券给予老板电器“买入”评级。

国投证券维持老板电器“买入-A”的投资评级，6个月目标价为29.25元。

风险提示

房地产市场承压： 房地产市场下行压力可能会对厨电行业产生不利影响。

市场竞争： 厨电市场竞争激烈，可能影响公司盈利能力。

原材料成本波动： 原材料价格波动可能影响公司毛利率。

新兴品类和性价比品牌冲击： 新兴品类和性价比品牌的快速增长可能对公司传统产品带来冲击。

投资建议

综合来看，老板电器作为厨电行业的领先企业，具有较强的品牌影响力和市场地位。公司积极拥抱智能化，推出AI大模型和各种新品，试图寻找新的增长点。虽然公司面临营收增速放缓、毛利率下滑等挑战，但考虑到公司慷慨的分红政策以及分析师给出的目标价，投资者可以关注公司的长期发展潜力。建议密切关注房地产市场走势、公司新品推广效果以及原材料价格波动等因素，谨慎决策。